520彩票_520彩票app_520彩票app下载
公司邮箱      客服热线
520彩票app聚光灯88期:海洋王王者之道

520彩票app聚光灯88期:海洋王王者之道

作者:admin    来源:未知    发布时间:2019-02-19 16:59    浏览量:

  主营为专业从事特殊环境照明设备的研发、生产、销售和服务的海洋王挂牌深交所。不过,公司IPO存在诸多问题,海洋王根本不差钱,上市融资5亿元盖楼,毛利率高出同行三倍遭质疑,实缴社保额度与应缴额度的差额高达4500余万元。[评论]

  海洋王照明本次拟公开发行普通股5000万股,占发行后总股本的12 .5%。募集资金主要用于扩建生产线和研发中心。

  查看招股说明书时,海洋王根本不差钱,其报告期内货币资金余额分别有3.46亿元、4.15亿元、4.26亿元,占资产总额比率分别为31.8%、36.89%、33.02%。并且其没有银行贷 款,短期借款为0,每年可从银行取得数百万元的存款利息。同时,海洋王的资产负债率也非常低,报告期内分别仅有26.01%、18.86%、20.50%。既然不差钱,可海洋王为什么要急于上市呢?

  海洋王照明是专业从事特殊环境照明设备研发、生产、销售和服务的企业。招股书显示,公司此次IPO的募集资金主要用于以下三个项目:年产100万套特殊环境照明设备生产线亿元)、研发中心建设项目(计划投资额为1.4亿元)、国内营销中心扩建项目(计划投资额6977万元),三个项目总投资额为5.5亿元左右。

  首先对于本次海洋王照明扩建生产线项目而言,本项目主要建设建筑面积50000平方米的灯具生产厂房和建筑面积18000平方米的办公楼,其中厂房共计三层。

  对于第二项研发中心建设,从其预算安排就可以看出,建设重点与研发显然关系不大。根据公司披露的投资明细,14,481.38万元总投资预算中,购买研发设备的预算仅为875 万,占比仅为6%。剩余的预算中,建筑工程、涨价预备和铺底资金就占到了59%。究竟公司是为了扩大研发实力,还是为了建楼?

  海洋王照明的建楼热情,在第三个营销中心扩建装修项目中更加是赤裸裸地表现得一览无遗。因为这个项目的6,977.45万元投资就是在本公司设立营销总部及三大职能 中心。

  从上图可以看出,海洋王的毛利奇高无比,公司如此解释高出同行三倍的毛利率奇迹:一方面,同行业上市公司主要采用代理商的销售模式,而发行人采用面对客户的直销模式进行销售,减少了中间环节;另一方面发行人的产品和服务的附加值较高,公司提供的照明设备不仅使客户在特殊环境下正常运行,产品需要进行个性化设计和制作,售后进行跟踪服务。

  据投资时报报道,一家同行业上市公司销售人员称:不存在谁的技术和产品性能比别人高出多少的情况,他的所谓高产品附加值不知道哪里来的。更多的可能是这家公司在销售过程中出现的灰色支出过多,比如大比例的回扣,才有可能产生如此高的毛利。

  公司目前按17%的法定税率征收增值税后,其增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。

  2011年度、2012年度和2013年度,因自行开发生产的嵌入式软件产品增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退数额分别为989.05万元、2,101.46万元和1,739.63万元,占当期利润总额比重分别为4.58%、10.70%和8.70%。

  2013年4月,公司、照明技术公司和照明工程公司完成高新技术企业备案登记,自2012年1月1日至2014年12月31日,上述公司按15%税率缴纳企业所得税。

  如果未来国家有关软件产品增值税优惠政策发生变化(如调低退税税率等),或由于其他原因导致以上公司不再符合软件产品退税的条件,以上公司将不能继续享受现有的增值税优惠政策,盈利水平将受到一定影响。

  据《红周刊》报道,海洋王2013社会保险费缴纳情况与职工薪酬严重不匹配,实缴额度与应缴额度的差额高达4500余万元。

  从海洋王员工个人薪酬来看,其收入明显异高,脱离了当地平均工资水平。报告期内,海洋王员工平均薪酬水平达万元左右,而据招股书介绍深圳市平均工资不到5000元。

  即然个人收入如此之高,则其社保交纳应不在少数,但记者却发现其社会保险费的缴纳情况与员工收入之间却有着很大差异。

  按照深圳市规定,依据海洋王招股书公布的数据显示,2013年公司平均薪酬水平为11180.96元,低于深圳市社会保险费的基数缴纳上限14754元。因此除了失业保险外,海洋王照明其余四险缴纳基数应按照11180.96元计算,总缴纳比例为22.5%;失业保险费缴纳基数为4918元/月,缴纳比例为2%。依此可计算得海洋王照明应该为每位员工缴纳的社会保险 费金额为2614.08元/月。

  2013年公司的参保员工人数为2968人,则2013年海洋王照明应该缴纳的社会保险费总额应该为9310.31万元,而据其招股书显示,海洋王照明实际缴纳的社会保险费数额仅仅为4759.46万元,照此计算的线年欠员工的社会保险费数额高达4550.85万元。

  在海洋王的股权结构中,实际控制人为周明杰、徐素夫妇,本次发行前二人合计持有公司83.62%的股份,处于绝对控股地位。而本次公司一旦成功发行,周明杰、徐素夫妇仍持有公司73.17%股权。

  不过,周明杰、徐素夫妇持有73.17%的股权占比却决定了海洋王上市后股权存在一股独大的风险,这将会在公司治理上留下隐患,如在关联交易等方面,这在A股市场上很常见,典型代表如猴王A,就因长期和大股东产权不分而导致其沦为猴王集团的资本玩偶与提款机,最终不得不退市。

  本次发行后,公司总股本为4亿股,周明杰夫妇占逾73%,海通证券给予公司2014年35-40倍估值,合理价值区间14.35-16.40元。中银国际认为,海洋王合理估值为12.30元。取12.3的估值,海洋王总市值达49亿,周明杰、徐素夫妇财富将高达逾35亿元。

  综述分析,投资者要明白海洋王IPO的真实意图,公司的现状为不差钱,短期贷款为0。另外,还要注意海洋王几大特点,首先,财报中部分利润为政府馈赠,在增值税与所得税方面,政府都给予了很大的优惠政策。

  其次,募资来的5亿现金用于盖大楼,能否带来高额回报率?最后,公司一股独大,会否对公司后市产生巨大影响?最后,望投资者在投资时,还有重点细细的分析下,公司的大战略,520彩票市场增长空间,产品竞争优势。

相关新闻推荐

友情链接:

在线客服 :     服务热线:     电子邮箱:

公司地址:

...

copyright 2019 520彩票_520彩票app_520彩票app下载 网站地图 Sitemap